真人第一次毛片-91瑟瑟-亚洲乱码久久-小优视频污-亚洲最大福利视频-久精品在线-亚洲福利视频网-国产三级自拍-黄色一级一片免费播放-找个黄色片看看-国产无遮挡呻吟娇喘视频-无码精品视频一区二区三区-一级片自拍-狠狠插狠狠干-日韩免费看片-亚洲欧美另类综合偷拍

PPP模式的障碍与关键

   2015-04-21 《中国公路》黄伟 邵颖洁 袁竞峰 季闯76760
核心提示:  PPP有个非常重要的原则Value for Money (VFM), 翻译成物有所值,意思是PPP模 式比政府自行投资建设交付同样服务使用更低的成
   PPP有个非常重要的原则——Value for Money (VFM), 翻译成物有所值,意思是PPP模 式比政府自行投资建设交付同样服务使用更低的成本或获得更大的价值。
    交通P P P模式的难点在于如何实现较好的盈利模式,目前交通P P P项目 盈利模式通常有两类方式一是政府补贴模式;二是土地综合开发模式。

  P P P模式理论上既可应用于营利性、准营利性、甚至非经营性基础设施项目。为了促进PPP模式在我国的进一步发展和应用,中央和地方政府出台了一系列促进和规范P P P模式及民间资本参与公用事业的法律法规,为PPP的应用提供了法律保障和指导性意见,而交通建设作为推动P P P模式应用的主要领域,国家政策也给予大力支持,2014年全国交通运输工作会议就提出,“研究建立交通基础没施特许经营制度”,之后又“开展收费公路PPP建设运营管理融资模式试点”。 但是当前P P P在交通领域的应用还是会遇到许多障碍。

  PPP在交通领域遇到的障碍

  虽然P P P模式在我国交通基础设施领域进行了一些实践,但总体仍处于探索阶段,大力推广还存在一些问题。其遇到的主要障碍包括:

  相关政策和法律不完善

  目前,我国关于P P P的相关法规主要是来自国务院各部委和一些地方制订的管理办法,缺少国家层面的立法。这种通过采用发“通知”、“管理办法”来规范PPP遇到一些问题的方式,其法律效力较低,虽然对P P P项目实施有一定帮助,但难以支持PPP项目的规范实施和可持续发展。

  政府对项目 PPP 准备不充分

  政府方面准备不足,很难对项目经营情况做出充分的预测,也不能列明、事先公布项目实施的条件,而是处于摸索状态,给项目本身增加了不确定性,不利于安排项目的投融资方案,降低项目的投融资成本。同时,政府部门在P P P项目建设管理上作风强势,过多过细地参与了项目的很多微观方面,很多时候阻碍了私营部门参与的积极性。

  资本市场和信用体系保障不完善

  交通基础设施项目资金需求规模大,需要完善的资本市场和信用体系作为保障。近年来我国的金融、保险、银行业发展迅速,服务于中、小企业的金融服务体系得以加强,为PPP模式提供了融资体系、资金信用体系保障。

  风险分配制度不成熟

  对于收费设施,公共部门与民营部门之间就客流、票价、土地等重要风险的分配制度不成熟,客流预测通常具有较大的不确定性。政府部门往往对票价调整进行较强的管制,为此,增加了线路投资回收的不确定性,引发社会投资者担心。

  合理的风险共担和收益共享机制缺失

  P P P模式以合作过程中的风险共担和合作结果的收益分享为基础。而风险分担是否合理,收益分享是否公平都对项目的实施具有至关重要的影响。比如风险分担过程中,只有将特定风险交给最有能力承担这项风险的一方才能真正降低风险发生的概率以及风险所造成的损失。合理的收益分配是保障私人资本投资权益以及投资积极性的必要条件,同时也是保障公众对交通基础设施服务使用体验极为重要的控制措。

  欠发达地区应用急需中央支持

  对于经济欠发达地区,交通P P P项目的应用,急需政策扶持和中央财政资金大力支持。这些区域处于国家公路网的末梢,通行车辆大部分为区域内自有车辆、交通量偏低,收费公路项目效益普遍较差,收费还贷政策存在“效应衰减”;另一方面,这些地区财政收入偏低,面对规模庞大的基础设施建设,地方财政有限的补贴显得杯水车薪。而这些地区的一些交通项目具有较强的社会公益性,也具有较高的间接经济效益,不论是从拓宽融资渠道、防范政府性债务风险还是从提高管理效率的角度,对P P P应用都更为迫切。

  国内外PPP模式的应用情况

  英国:世界领先

  英国在 PFI/PPP 领域处于世界领先的地位,已逐步建立起一套成熟的P P P模式管理制度,形成了完整的私营企业参与公共建设的推动机制。首先,成立了专业机构规范管理。英国采用三级管理机构,共同负责P P P模式运作。

  一是财政部负责制定政策及批准纲领;二是由英国合伙经营机关向公共部门提供私营机构的专门知识及资源,并协助公共部门落实PPP模式的重要目标;三是由公私营机构合作署(由地方政府拨款成立的机构)向由地方政府协会委任的董事局问责,并为发展公私营机构合作的地方机关提供支持。其次,确立了完善的评价制度。财政部作为 PFI/PPP 的主管机构颁行了大量的指引进行政策层面的规范和引导,如《资金价值评估指南》、《定量评价用户指南》等。

  美国:积极促进

  美国于1985年成立了P P P国家委员会,以宣传和促进P P P模式。各个州及地方政府会根据自己的要求实行不同模式和不同程度的P P P,已有23个州颁布了专门的法律以促进P P P模式在国家交通运输项目中的应用,同时,国家地面交通政策和税收研究委员会在2007年表示:“P P P模式在地面交通系统的融资和管理中应该发挥更加重要的作用”。德州萨姆·雷伯恩收费公路、德州130国道第5和6段、印第安纳州收费公路、芝加哥高架公路收费公路等都是美国PPP交通基础设施项目。

  澳大利亚:应用较多

  在澳大利亚设有众多P P P中心以推进PPP的发展。澳大利亚联邦PPP中心于2008年出台了《联邦P P P政策与操作指南》,并建立了P P P项目储备库,各州在此基础上再制定本地的指南。联邦P P P中心仅是众多政府P P P中心中的一个,各州P P P中心发挥更为重要的作用。以维多利亚P P P中心为例,其隶属于财政局商务与基础设施风险管理小组,12名全职雇员专业涉及法律、经济、金融和工程等。维多利亚P P P中心具有制定财政局P P P政策与规章、帮助采购部门从费用角度审核P P P适用性、制定合同管理政策和向PPP项目提供咨询意见和开展培训等重要职能。澳大利亚建成的P P P项目有悉尼港隧道、墨尔本城市连线、东部公路、悉尼轻轨等。

  香港:应用指南详尽

  香港自20世纪6 0年代开始应用P P P模式。香港效率促进组于2007年和2008年出台两部P P P使用指南。第一部总结了以前PPP项目的经验,并识别当地医生及公务员所关心的领域,并尝试给出建议。第二部则更关注于如何成立一个P P P项目,其目的在于指导公共部门如何通过案例研究进行一个PPP项目,涉及如何对待私营机构、风险管理和绩效管理等。

  从国内外PPP交通基础设施的应用经验来看,政府部门的有力支持、健全的法律法规制度、专业化机构和人才的支持是成功运作PPP模式的必要条件。

  PPP模式应用的关键问题

  应用标准

  交通基础设施形态一般表现为三种形式:一是新建交通基础设施;二是需要改造和扩建的交通基础设施;三是已经建成的交通基础设施。目前我们所讨论的主要是针对新建和改建扩建的交通基础设施。

  在交通基础设施领域是否应用P P P,首先应针对不同的项目作具体的分析。在财政部发布的P P P项目操作指南中,指出判断一个项目是否适合采用P P P的标准之一就是“物有所值”(V FM)是否最大化。V F M即资金价值最大化,是指在支付资金一定的情况下,获取最高价值的服务。为了确定是由公共部门直接投资还是采用P P P方式,往往要对这两种方式的V F M值进行比较。物有所值是指综合考虑全生命周期内项目采购的所有的利益、成本、风险后最佳结果,评估变量的价值需要一定程度的判断和定量分析方法的应用,即“物有所值是经济、效率和有效性的综合体现,具体如下:低价提供服务;由于关键风险较少,预期的经济回报有更大的确定性;由于公共部门关注的是服务交付而不是资产获取,最终用户受益更多。”物有所值除了不受备选交付方法(P P P与否)预算的影响,也应独立于私营财务安排的会计账目。不管借款是不是体现在政府的资产负债表上,备选方法对财政预算的影响都应该独立于政府的资源管理架构,包括PPP在内的私营融资模式若能比其他方式更好地保证物有所值就可以采用。

  其次,针对不同类型的项目,也应采用不同类型的P P P。例如对于为解决拥挤问题而建设的交通基础设施,费用应全部向使用者收取,可采用类似于B O T的收取费用自立型P P P模式;对于为发展问题而建设的,既具有一定的公共产品性质,又具有一定的开发性,可采用合营企业型的P P P模式; 而对于为社会公益而建设的,则可采用向公共部门提供服务型的PPP模式。

  盈利模式

  交通PPP模式的难点在于如何实现较好的盈利模式,目前交通P P P项目盈利模式通常有两类方式:一是政府补贴模式;二是土地综合开发模式。政府补贴模式又可分为建设期补贴和运营期补贴两种模式。

  政府在建设期进行投资或对私人部门进行补偿的模式较适用于前期对资金需求巨大的项目,此模式的实质是把项目的投资分为公益性与盈利性,公益性部分由政府投资,盈利性部分吸引社会投资,从而扩大资金来源,提高资金使用率,降低投资风险。

  运营期补贴模式的实质是在项目的运营过程中,通过科学合理的补偿和一定的激励约束机制,保证项目的良性运转,达到项目公益性和经营性的统一。

  交通基础设施P P P项目产品/服务价格问题是收费型项目成功的关键因素,关系到私营机构、公众和政府多方的利益,特别是完全或大部分依靠收费后的收益的P P P项目。价格的形成是政府、私营投资者和公众三者利益平衡的结果。

  交通P P P项目的价格形成过程主要包括运营前的初始定价、政府补贴的确定以及项目特许经营期内因外部环境变化导致的调价等三个方面。对于初始定价,学术界以给出很多理论方法,如,收益现值法、重置成本法、现行市价法、多目标规划法等,同时为保证定价的科学性及合理性,政府主管部门应该主持召开价格听证会,听取各方面的意见,对初始价格的可行性进行充分地论证,并根据听证的意见进行一定调整,最后确定出项目的初始定价。

  政府补贴尤为重要。城市交通P P P项目的建设不仅会产生经济效益,且能产生巨大社会效益,如带来项目周边人流物流的增加,使其周围的土地价格、房产价格上涨,也会使其附近或相关的其他行业的经济效益大增,且很难向这些非交通基础设施的使用者索取回报以阻止其效益外溢。从市场机制论的角度来看,城市交通P P P项目的外部性源于市场机制本身,市场经济的特征是私有财产权极大地刺激人们为自身利益而从事各种经济活动。在城市交通基础设施项目采用PPP融资模式时,私营机构和项目产品/服务的消费者都是理性的经济人,前者以利润最大化为目标且以市场价格进行项目经济评价,并以此作为投资项目决策依据,后者以效用最大化为目标作为选择交通方式的决策依据。总之,无论是交通基础设施项目的私营机构还是项目产品/服务的消费者都不会站在社会边际收益的高度做出决策。城市交通基础设施P P P项目的社会边际收益与私营机构投入项目的私人边际收益不一致时,就产生了项目的正外部效益。

  为了引导P P P模式在国内的健康发展,利用民间资金进行城市交通基础设施建设,从而减轻政府财政负担,进一步促进社会经济的发展,政府必须对交通基础设施项目的外部效应进行矫正,采用合理有效的补贴方式。政府补贴的方式有多种,应根据不同的交通基础设施类型采取不同方式。就轻轨或地铁交通PPP项目而言,其主要的政府补贴方式有四种:根据投资机会成本确定合理的投资回报率及项目的经营成本,以确定政府对项目的补贴强度,东京地铁即采用了该补贴方式;按日常收支的赤字一定比例补偿,德国汉堡和加拿大多伦多采用了该补贴方式;按交通流量或客流量进行补贴;政府对交通基础设施项目在运营亏损期间的亏损部分给予补贴,巴黎地铁即采用这种补贴方式。价格调整则需要遵循效率、公平、可持续发展、激励等原则,保证以最低的价格提供产品/服务 (经济效益), 同时要足够的激励作用 (合理的收益和风险控制),鼓励项目公司改善服务, 提供新产品和新服务。

  风险共担和收益共享

  P P P项目是高风险型项目,公私双方应当在P P P项目特许协议中关于风险如何分担和收益如何分享达成一致。首先,实现风险在项目参与方之间合理的分担已经成为PPP模式的一个主要功能。PPP旨在将竞争性投标、弹性谈判以及在公私部门认可的基础上实现风险分担的优点集合于一身。对于政府和社会资本来说,为了确保在双方之间实现公平的风险分担,必须识别整个P P P项目特许权期内的潜在风险,并给出合理的评价。只有当实施和转让过程中的所有风险能够合理地分配给最有能力控制或愿意承担的一方,才可以激发利益相关方尽早地评判风险并采取有效的措施应对,才能真正实现系统的风险管理。但是,P P P项目面临复杂的技术、法律、政治、经济环境,涉及众多的利益相关者,风险分担决策更要考虑到政府部门和私营机构在风险态度、风险兴趣、投资收益期望、知识经验、管理能力等方面均存在的巨大差异,均衡不同的参与方承担风险的效益,制定动态化的风险分担机制。

  其次,建立科学合理而又兼顾公平和效率的收益共享与分配机制是交通基础设施建设项目成功应用P P P模式的重要决策问题。政府部门作为交通基础设施P P P模式的发起人,其收益诉求并不是经济收益而是公共利益的保障、对私人投资方收益合理性的监督。私人部门参与交通基础设施建设项目的投资运营,其收益诉求就是追求资本的增值。

  作为P P P模式下交通基础设施建设项目的主要投资人之一,私人部门不仅带来了资金,更带来了经验和技术,并承担了风险,所以,私人部门合理的收益诉求应予以尊重和保障。除了政府部门和私人部门之外,以各种形式参与项目的建设和运营的机构或组织,也为项目的收益做出了一定的贡献,这些机构和部门包括项目分包商、供应商、运营商、金融机构、保险机构、咨询机构等。而P P P的产品或服务的收益均来源于消费者且最终是由消费者承担或由消费者和政府(财政补贴)共同承担。对于私人部门来说,必然希望收益越大越好,而对于政府部门来说他们必然希望社会成本也就是项目收益越低越好。

  因此 PPP模式交通基础设施项目必然需要在私人部门收益和社会公众利益之间进行权衡,公私双方的收益冲突不可避免地产生了。因此,基于“双赢”,投入、风险与收益一致,信息透明,公平兼顾效率等原则,建立交通P P P项目的收益共享与分配机制才能合理规避公私双方因收益而产生的不合作、对抗等问题。

  运营与监管

  政府部门加强PPP项目公司的监管,对交通P P P项目实现效益最大化是十分必要的。首先,交通P P P项目的公共性和盈利性要求政府的监管。其次,由于类似交通基础设施的准公共产品或服务领域缺乏完全的市场竞争,项目公司通过大规模生产准公共产品或服务以降低单位成本,提高效率,很容易在相应领域产生垄断,政府监管可有效避免项目公司的垄断经营。最后,通过有效的监管,可以激励项目公司加强管理,提高交通基础设施项目的整体效率。

  政府监管方式与途径主要有合约监管、激励性监管、内部监管与外部监管相结合、实行问责机制等。而监管的组要内容则包括项目立项和特许经营者选择时期的准入监管,以及建设运营期的绩效评估与监管(包括质量、价格、服务水平、财务、公众满意度等方面监管)。P P P项目的绩效评估是政府机构或经委托的独立第三方利用专门的评价方法,依据制定的标准和程序,系统、客观的对整个项目的经济性、效率性、效益性和公平性进行评价,并通过对评价结果的分析,有针对性的改进项目实施方案、提高项目效率和公共服务质量。绩效评估作为对公共资源的使用和管理的一种有效衡量、评价与监督手段,在英美等发达国家的发展已有近百年的历史,并逐步形成各具特色的绩效评价体系。

  对交通基础设施P P P模式应用绩效评估是从政治、经济、社会、生态等多方面,是对各种成本与效益进行的一种科学评估。绩效评估应当是P P P模式运作的重要组成部分,是PPP项目特许权期中不可缺少的信息反馈环节。通过绩效评估,反映出项目决策过程、建设过程和运营阶段中出现的一系列问题,并将各类信息反馈到决策部门,可以检验项目投资决策的正确与否,促进项目各项工作的不断改善,从而构成完整的绩效管理系统。

  我国政府在交通P P P项目的监管中也还存在诸多问题,如PPP项目监管框架和体系尚未建立,政府监管跟不上PPP项目的发展;传统政府部门的监管方式与P P P项目运作体制相矛盾;监管过程中政府部门对于城市基础设施P P P项目的可行性研究、建设、运营及移交过程中产生的问题缺乏相应的管理对策等。针对以上问题,我国应采取制定完善的法律法规,设置独立的监管机构,保证监管程序公开透明、建立全方面的监管约束机制等措施,更好地发挥政府部门在P P P项目中的作用。

 
举报收藏 0打赏 0评论 0
 
更多>同类论文
  • jczg
    加关注0
  • 没有留下签名~~
推荐图文
推荐论文
点击排行
?
网站首页  |  隐私政策  |  版权隐私  |  使用协议  |  联系方式  |  关于我们  |  网站地图  |  排名推广  |  广告服务  |  网站留言  |  RSS订阅  |  违规举报

津ICP备20006083号-1

津公网安备 12010502100290号

 
主站蜘蛛池模板: 日本免费在线观看 | 国产在线色视频 | 亚洲欧美激情国产综合久久久 | 亚洲欧美成人aⅴ大片 | av不卡免费| 天天爱天天爽 | 污视频网站在线观看 | 亚洲国产成人精品视频 | 波多野结衣一区二区三区高清 | 黄色在线免费网站 | 成人欧美一区二区三区 | www精品国产 | 草草影院最新地址 | 欧美日韩免费做爰视频 | 亚洲视频在线网 | 91视频在线观看视频 | 亚洲一级黄色大片 | www.com欧美 | 天天躁日日躁狠狠躁伊人 | 国产三级观看 | 亚洲自拍偷拍一区 | 女同性做爰三级 | 久久成人高清 | www.99色 | 精品999视频 | 黄色美女视频网站 | 在线久| 久久精品蜜桃 | 国产又粗又黄又爽又硬的视频 | 国产一区二区三区久久久 | 国产精品成人免费精品自在线观看 | 久久精品综合 | 成人av自拍 | 91精品国产综合久久久蜜臀粉嫩 | 91久久精品夜夜躁日日躁欧美 | 国产精品久久久久久亚洲调教 | 免费av国产 | a在线| 亚洲情欲网 | 色播在线 | www狠狠 | 丁香六月婷婷综合 | 国产成人精品av在线观 | 操一操| 一级欧美一级日韩 | 欧美特级黄色大片 | 天天综合久久综合 | 亚洲图片自拍偷拍区 | 国产va在线观看 | 波多野结衣免费观看视频 | 天堂网在线视频 | 国产精品乱码一区二三区小蝌蚪 | 激情视频在线观看网址 | 亚洲高潮 | 99爱国产 | 在线观看av国产一区二区 | 国产又爽又黄免费视频 | 毛片最新网址 | 一级视频在线观看 | 欧美日韩一区三区 | 人人干人人舔 | 亚洲国产精品系列 | 久久精品在线观看 | 成年人黄色av | 亚洲天堂日韩av | 女人洗澡一级特黄毛片 | 99产精品成人啪免费网站 | 小日子的在线观看免费第8集 | 国产网站视频 | 国产3区| 亚洲一级网站 | 国产精品视频不卡 | 亚洲图片综合网 | 日韩女优在线播放 | 国产成人短视频在线观看 | 婷婷导航 | aaa日韩| 亚洲精品视频大全 | 超碰天天操 | 怼嫩草av | 山外人精品影院 | 久久久久久久一区二区三区 | 91视频社区 | av自拍偷拍| 亚洲成色网 | 黄色茄子视频 | 99久久精品国产麻豆演员表 | 在线成人激情视频 | 国产亚洲性欧美日韩在线观看软件 | 久久av免费看 | 天天插插 | 人人精品视频 | 97精品久久人人爽人人爽 | 午夜影院在线观看 | 日韩精品专区 | 中文字幕在线观看一区二区三区 | 在线中文字幕第一页 | 亚洲最大成人在线 | 一本一本久久a久久精品综合麻豆 | 久操av| 亚洲精品短视频 | 国产在线观看精品 | 欧美日本韩国一区二区三区 | 国产精品久久久久久久久久 | 隣の若妻さん 波多野结 | 综合色婷婷 | 男女午夜激情 | 天天干天天拍 | 国产自产c区| 国产又粗又硬又长又爽的演员 | 精品免费观看 | 中文字幕久久久久 | 欧美精品hd | 亚洲女人一区 | 中文字幕国产视频 | 国产亚洲二区 | 国产 中文 字幕 日韩 在线 | 寡妇激情做爰呻吟 | 四虎影视成人永久免费观看亚洲欧美 | 亚洲成色777777女色窝 | 亚洲精品自拍偷拍视频 | 国产女人叫床高潮大片免费 | 久久国产精品免费视频 | 久久国产露脸精品国产 | 免费吸乳羞羞网站视频 | 91精品国产综合久久蜜臀 | 少妇又紧又色又爽又刺激 | 欧美日韩在线免费 | 欧美www视频 | 亚洲国产视频网站 | www.国产com | 91美女在线视频 | 亚洲无吗在线视频 | 久久久久三级 | 日韩美女福利视频 | 狠狠干在线 | 国产香蕉97碰碰碰视频在线观看 | 日韩精品一区二区三区视频 | 少妇床戏av | 亚洲九九色 | 天天草天天 | 国产精品99精品久久免费 | 年代下乡啪啪h文 | 亚洲欧美日本在线观看 | 男人舔女人下部高潮全视频 | 91丨porny丨户外露出 | 国产一区二区av | 调教撅屁股啪调教打臀缝av | 裸体一区二区三区 | 欧美日韩视频 | 国产不卡av在线播放 | 欧美va天堂 | 野花视频在线免费观看 | 六月婷婷久久 | 午夜在线播放视频 | 天天爽天天爽夜夜爽毛片 | 亚洲精品成a人ⅴ香蕉片 | 亚洲男女激情 | 韩国三级中文字幕hd浴缸戏 | 自拍一区在线 | 成人a级片 | 国产日本 | 国产精品情侣 | 97国产精品视频 | 久久18p| 国产大片av | 国产精品污www在线观看 | 欧美特级特黄aaaaaa在线看 | 中文字幕在线日亚洲9 | 亚洲污污视频 | 国内激情自拍 | 国产视频一二三四区 | 四虎成人精品永久免费av | av基地| 亚洲不卡视频在线观看 | 久久免费中文字幕 | 欧美三级免费观看 | 国产美女在线精品 | 欧美精品免费在线观看 | baoyu116永久免费视频 | 青青草华人在线 | 国产精品久久久久影院色老大 | 91精品久久久久久 | 黄色aa毛片 | 亚洲欧美激情国产综合久久久 | av片在线观看免费 | 少女情窦初开的第4集在线观看 | 欧美乱人伦 | 久久福利小视频 | 久久国产剧情 | 欧美日韩xxxx| 久草福利在线资源站 | 人与动物av | sm久久捆绑调教精品一区 | 成人毛片软件 | 国产网站黄色 | 性感美女一区二区三区 | 成人动漫中文字幕 | 丰满岳乱妇一区二区 | 日本韩国免费观看 | 久久一久久| 亚洲网站免费观看 | 美女啪啪免费视频 | 欧美高清二区 | 国产污视频 | 国产精品自拍视频 | 中文字幕123区 | 午夜色播| 国产呻吟久久久久久久92 | 色多多视频在线观看 | 成人久久一区 | 成人黄色免费网 | 成人性生生活性生交3 | 91高清视频在线观看 | 大陆av在线| 黄色1级大片 | 夜夜操导航| 毛片黄色片 | 黄色福利在线观看 | 欧美精品乱码 | 久久久久久久久久影视 | 麻豆蜜臀| 欧美成人免费在线观看 | 久久亚洲热 | 国产精品久久久一区二区 | 欧美日韩色 | 亚洲美女一级片 | 超碰999| 亚洲综合爱 | 性生活毛片 | 亚洲性视频 | 精品色区 | 亚州av在线播放 | 国产99自拍 | 亚洲丝袜av | 日本午夜视频在线观看 | 激情文学8888| 中文字幕一区二区三区四区欧美 | 国产成人精品综合 | 中文字幕精品一区二区三区精品 | 国产一区二区三区探花 | 国语一区二区 | 国产精品日韩欧美大师 | 成年人在线视频观看 | 91精品一区二区三区久久 | www.96av | 欧美日韩国产在线 | 国产精品日韩欧美 | 日本视频www | 久久一区二 | 男女网站在线观看 | 国产综合激情 | 精品福利一区二区三区 | 国产亚洲欧美精品久久久久久 | 青青草97国产精品免费观看 | 中文字幕综合网 | 色噜噜狠狠一区二区三区 | 91在线观看欧美日韩 | 国产精品午夜一区二区三区视频 | 欧美日韩国产三级 | 黑丝av在线播放 | 日本在线色 | 久草99| 精品视频在线免费观看 | 国产一级片一区二区三区 | 自拍偷自拍亚洲精品播放 | 97在线公开视频 | 亚洲精品图区 | avav国产| 国产靠逼视频 | 成人黄色一级片 | 99久久99久久精品国产片果冻 | www.av在线播放 | 在线看www | 欧美日韩国产专区 | 蜜桃臀av| 白浆四溢| 欧美一级片免费在线观看 | 亚洲砖区区免费 | 奇米影视色 | 99在线精品视频免费观看20 | 国产91小视频 | 中文毛片 | 99中文字幕 | 91毛片在线观看 | 成人精品视频一区二区三区尤物 | 少妇又色又爽又黄的视频 | 欧洲一区二区在线 | 爱蜜臀av| 8x8ⅹ成人永久免费视频 | 免费在线观看www | 午夜小视频在线观看 | 国产精品一区二区三区四区五区 | 日本精品一二三 | 成人国产一区二区三区精品麻豆 | 粉嫩av亚洲一区二区图片 | 白浆一区 | 国产精品99久久99久久久二 | 欧美性生活一区 | 国产成人免费 | 日韩精品视频免费在线观看 | 玖玖玖视频 | 宅男噜噜噜666 | 中文字幕一区不卡 | 亚洲女同tvhd | 国产精品传媒一区二区 | 99re6在线视频 | 激情天堂网 | 久久精品免费观看 | 快活影院av | 国产精品7777 | 毛片1000部免费看 | 国产精品久久久久免费 | 日韩欧洲亚洲 | 久久久噜噜噜久久中文字幕色伊伊 | 久久久视 | www国产 | 可以直接观看的av | 欧美区国产区 | 色婷婷精品国产一区二区三区 | 四虎精品影视 | 国产精品久久久久久久久久免费看 | 东方av伊甸园 | 懂色av蜜臀av粉嫩av喷吹 | 日韩欧美中文字幕一区 | 久操资源网 | 午夜视频www | 国产自在线 | 国产农村老太xxxxhdxx | 精品一区二区三区免费毛片爱 | 欧美视频免费看 | a√国产| 99视频在线观看免费 | 亚洲丁香婷婷 | 男人天堂中文字幕 | 香蕉短视频免费版 | 国产91啪 | 成人在线不卡视频 | 日本午夜在线 | 亚洲v在线 | 黄色国产一区 | 免费在线观看黄色 | 亚洲精品一线二线三线 | 成人激情在线 | 欧美日韩二区三区 | 一本大道香蕉大a√在线 | 九色在线| 亚洲视频入口 | 日韩一区二区在线观看视频 | 亚洲人成人7777在线播放 | 国产1区二区| 九九色网站 | 欧美一区,二区 | 欧美一级爆毛片 | 夜夜骑日日 | 欧美日韩性生活视频 | 日韩一区二区三 | avxx| 天天曰夜夜操 | 日本a级c片免费看三区 | 久久夜色精品国产噜噜av小说 | 亚洲国产精品久久人人爱 | 91在线一区| 久久久综合久久久 | 国产精品99久久久久久人免费 | 久热精品视频在线观看 | 亚洲欧美一区在线观看 | 日本女人黄色片 | 经典三级av在线 | 九九热视频精品 | 国产精品久久久久久久蜜臀 | 国产一区视频网站 | 在线三区 | 黄色片s色 | 欧美日韩网 | 精品中文字幕在线播放 | 91麻豆精品国产91久久久久久 | 国产日韩欧美在线 | 国产成人久久 | 成人www. | 99国产亚洲 | 综合五月网| 岛国一区二区三区 | 一级国产精品一级国产精品片 | www.97ai.com| 9i精品福利一区二区三区 | 色av免费| 四虎影院免费视频 | 日韩一级二级三级 | 亚洲va欧美va | 亚洲xxx在线 | 草草影院在线观看视频 | 在线看www | 99久久99久久精品国产片桃花 | 欧美精品一二三区 | 精品亚洲国产成av人片传媒 | 成人交性视频免费看 | 日韩黄色网络 | 国产免费一区二区三区免费视频 | 波多野结衣黄色网址 | 仙踪林少妇高潮在线观看 | 污黄视频在线观看 | 久久精品屋 | 国内精品久久久久久久影视麻生 | 韩国视频一区二区 | 日韩精品无码一区二区三区 | 欧美日韩视频一区二区三区 | 欧美精品久久久久a | 四虎精品在线观看 | 久久久久久久久久久影视 | 香蕉视频99| 综合色播| 久久久久国产免费 | 精品乱子伦一区二区 | 蜜臀av性久久久久蜜臀aⅴ四虎 | 男女激情在线观看 | 狠狠热视频 | 秋霞视频在线观看 | 狠狠干狠狠干狠狠 | 北条麻妃一二三区 | 天天操天 | 亚洲伦理影院 | 日日夜夜免费视频 | 亚洲午夜激情 | 国产丝袜视频 | 久久青青草视频 | 中文字幕 日本 | 中文字幕韩日 | 成年人在线观看网站 | 三上悠亚亚洲一区 | 欧洲精品一区 | 久草精品视频 | 精品少妇一区二区视频在线观看 | 日本中文字幕网站 | 欧美精品一二三区 | 亚洲激情网 | 成年人免费网站视频 | 成人做爰100 | 国产不卡二区 | 久色网| 日本不卡视频 | 天天舔天天干 | 窝窝午夜影院 | 日韩夜夜| 一级特黄妇女高潮2 | 91快色 | 国产日韩欧美 | 国产精品视频一区二区三区四区国 | 日日干日日插 | 国产伦精品一区二区三区千人斩 | 国产不卡毛片 | 成av人片在线观看www | 高跟91娇喘 | 亚洲蜜臀av乱码久久精品蜜桃 | 日夜夜操| 9999久久久久 | 亚洲日本中文字幕 | 伊人久久久久久久久久久 | av网站免费在线看 | av男人的天堂av | 国产精选一区 | 国产九色sp调教91 | 日韩成人免费在线 | 亚洲男女视频在线观看 | 亚洲激情成人 | www色婷婷 | 久久综合热 | 亚洲激情av | 亚洲乱码一区二区三区三上悠亚 | 黄色网在线播放 | 中文字幕义父 | 国产精品丝袜黑色高跟鞋 | 一区二区三区免费在线观看 | 国产伦精品一区二区三区照片 | 国产精品久久久久久久久免费高清 | 美女日批网站 | 亚洲天堂av网 | 中文字幕丰满人伦在线 | 欧美怡红院视频一区二区三区 | 亚洲一线在线观看 | 日韩精品大片 | 人人看人人草 | 在线观看黄| 午夜久久久久久久久久 | xxxxx在线 | 四虎av网站 | 99热热热 | 成人羞羞国产免费 | 中文字幕一区二区三区四区五区 | 奇米第四色影视 | 国产精品v欧美精品v日韩 | 夜夜高潮夜夜爽精品视频 | 91在线免费播放 | 欧美日韩免费在线视频 | 我和单位漂亮少妇激情 | 在线亚洲欧美 | 91福利在线播放 | 91精品国产综合久久福利 | 亚洲综合免费 | av最新天 | 国产精品久久久久久久久免费相片 | 99色播| 禁断介护老人中文字幕 | 亚洲欧美999 | 成人黄色在线播放 | 亚洲日本一区二区三区 | 亚洲精品一级二级 | www.中文字幕在线观看 | 亚洲一本一道 | 91视频一区二区 | 欧美激情亚洲 | 国产免费福利在线观看 | 亚洲爽,爽网 | 国产亚洲精品久久久久动 | 福利一区在线 | 国产性hd | 日韩成人一级 | 性欧美17一18内谢 | 欧美偷拍一区二区三区 | 久久免费视频播放 | 黄色动漫免费在线观看 | 日韩a视频| 亚洲成人777| 欧洲美女与动交ccoo | 四虎免费久久 | 欧美日韩在线免费 | 亚洲国产精品第一区二区 | 亚洲欧美在线一区二区 | 蜜臀精品| 天天操天天操天天操 | aa成人 | 欧美偷拍亚洲 | 黄色免费在线播放 | 夜夜久久久 | www.激情五月.com | 亚洲综合干 | 黄色网在线播放 | 欧美在线免费 | 久国产视频 | 中文字幕高清一区 | 草一色| 最新免费黄色网址 | 国产欧美一区二区精品性色 | 午夜视频一区二区 | 伊人动漫| 亚洲午夜av| 久久精品视频免费观看 | 激情文学8888| 毛片一级在线观看 | 亚洲欧美中文日韩在线观看 | 狠狠爱网站 | 欧美资源 | 婷婷精品| 中文字幕在线一 | 蜜桃视频一区二区三区 | 亚洲综合天堂 | 午夜久久久久久久久 | 久久香蕉99 | 一级片黄色片 | 日韩资源在线观看 | 日本免费观看视频 | 国产精品成人免费视频 | 亚洲日本欧美日韩高观看 | 欧美一区二区视频在线观看 | 福利一二区| 亚洲乱码在线观看 | 国产精品自在线 | 超碰久操 | 久久人人爽人人人人片 | 天堂8在线 | 日本一区二区三区精品视频 | 91在线免费观看网站 | 波多野结衣视频网站 | 极品美女销魂一区二区三区 | 刘玥91精选国产在线观看 | 欧美激情一二区 | 综合色99| 狠狠操导航 | 一级黄色a | 97国产视频| 欧美涩涩视频 | 成人毛片大全 | 性生活视频软件 | 国产美女在线免费 | 在线国产欧美 | 小说区图片区亚洲 | 天堂在线观看中文字幕 | 青娱乐国产在线视频 | 精品成人av一区二区三区 | 91丨九色丨国产在线 | 国产精品815.cc红桃 | 黄色网日本 | 亚洲成人伦理 | 亚洲成av人片在线观看www | 超碰99在线观看 | 国产日日日 | 欧美成人自拍视频 | 91丨九色 | 久久嗨| 三级欧美韩日大片在线看 | 一区二区激情视频 | 佐佐木希av一区二区三区 | 久久久夜| 亚洲视频网站在线观看 | 亚洲永久字幕 | 成人在线亚洲 | 波多野结衣91 | 亚洲一区二区三区在线播放 | 1级黄色大片 | 五月天婷婷丁香花 | 久久久精品视频网站 | 欧美综合另类 | 久久三 | 九九九九热 | av网站免费观看 |